最近地产负面不断，年底了，地产一波大跌，跌了不少交易员钱带子，四季度开始，是得想想办法，看看能不能赚点回来。
城投作为地产最好的替代品，最近资金追的比较热，而且很多机构已经开始参与了城投线下的调研，从数据上来看，下半年以来，地产暴雷之后，好像城投成了最香的品种。
和地产相比。城投前三季度的平均票息只有3%左右，而地产就到了10%，从收益上来看，地产是很高，但背后的风险显而易见，还钱看老板人品，相比较之下，城投就简单多了，毕竟乌纱帽也不是闹着玩的。
四季度以来，地产暴雷，全行业的下跌，基本把今年以来的地产上赚的钱赔的七七八八，虽然现在估值回升了一半左右，但整体对于地产，整个情绪相对悲观，只要几个网红没有安然度过，那么地产就会有再度下跌的可能。
从政策上来看，虽然表态，之前刹车急了，现在要放一放，但整体方向是不会变的，这是监管的决心。所以，对于弱资质的房企，改变比较有限，而网红债的再融资一直都比较困难，国际评级的下降，加剧了这种融资环境的恶化。
这种中高收益的轮动就会带来相对的板块的波动，而城投此前并不太受外资青睐，现在慢慢地改变了，所以资金配置城投，使这个板块受益。
最近比较热的就是兰州的那个事，市场预期，肯定没事，境外的价格昨天在89，我觉得也是一个不错的机会，这么大的城投，省里肯定不会不管的，省里开会也表态了，这里就不再赘述。
对着城镇化的发展，城投债逐渐成为填补地方发展资金缺口的一种金融工具。
尤其是近期，在股市和基金一片哀嚎声中，一些以政府信用为依托的城投债逐渐成为追求稳健型收益的投资人的首选。城投债作为特殊类型的国企，地方政府所提供的各种形式担保，是其能够获得外部融资的重要基础。地方政府投融资平台越来越多，越来越好，才出现了一些地方性的城投公司，去研究市场化的融资方式，根据现在的投资形式，城投债形式的项目也成了投资人的主要意向之一。
综合来看：政信类产品由于涉及的融资方及担保方身份特殊，往往会获得政府及金融机构的支持，再融资能力及稳定程度非一般民营企业可比。
核心原因在于地方政府投资平台从一开始就承担了地方政府融资及政府基建的职能，代表着地方政府信用；虽然现在中央一再强调和倡导，将地方政府投资平台信用和政府信用区分开，这个工作一直在强有力的推进，但是实际情况是，地方政府信用和地方政府平台公司信用存在剪不断、理还乱的关系，毕竟99%的投资人的理解还停留在两者信用关系划等号的阶段。
因此现阶段要说政府平台公司的债务相关的信托、资管、城投债产品要想实质违约，还不具备客观条件，至少市场是不能接受这一点的。
防止因地方政府债务问题引发系统性金融风险，是各方正在努力的方向。即使个别偏远地区存在政信项目延期可能，但都能得到妥善解决。地方政府也已认识到，城投债违约将会对区域整体融资环境造成巨大的负面影响。从这个大方向来看，政信项目的风险性仍然可控，出现如资本市场连环爆仓事故等系统性投资风险的概率较小。因此，政信类产品仍是保守资金未来主流的投资方向。
另外从根源上分析，平台公司资产主要是：土地，保障房、安置房等政府公益性资产，政府基建工程的应收账款，以及其他平台和政府部门（财政局、土储、管委会）之间的其他应收款，而这些应收账款到期后，政府或政府部门的支付款项也是刚性的，对于平台公司债务也是一种保障。
所以，城投还是稳的一批。
