4月18上午,一季度经济数据正式公布,整体上超预期,释放出积极信号。有几点值得特别关注。
1、GDP增速远超预期
GDP同比增长4.5%,创下4个季度以来的新高,比预期的4%高不少,非常亮眼,初步恢复了常态化运行,无疑是一个令人“充满信心”的数据,进一步降低全年5%左右目标的实现难度。
2、消费复苏明显
一季度社会消费品零售总额同比增长5.8%,3月份同比增长10.6%,为近两年来最大涨幅,远超预期。
消费复苏得到社零数据的确认。主要原因是22年3-4月各地疫情封控的低基数原因(去年3月社零下滑3.5%)。
全面拆分之后发现,餐饮消费涨幅最快,为26.3%,远远高出商品零售9.1%的涨幅。
但大额消费却在下降,如汽车类消费总额,同比增长-2.3%;建筑及装潢类消费总额,同比增长-2.4%。
说明消费复苏但居住(买房)和交通(买车)这俩消费巨头,不仅没复苏还下跌了。
3、房地产市场企稳回暖
1—3月份,商品房销售面积29946万平方米,同比下降1.8%。销售额30545亿元,增长4.1%,其中住宅销售额增长7.1%。
虽然房地产销售面积还是负增长,但新房销售额已经全面转正。
此外,1-3月全国房地产开发投资增速-5.8%,基本和上个月持平。
住宅投资增速-4.1%,环比上月住宅投资增速-4.6%,降幅有所收窄。
说明房价短期在回暖反弹,房地产正在企稳,最困难的阶段过去了,这有助于提振经济增长。
4、3月出口数据好到爆
去年出口高基数,以及海外经济收缩,市场预期今年外贸必定拉胯,全年增速能够维持-2%算好了。
但结果大超预期。一季度出口同比增长8.4%,3月份出口增长14.8%,成为一季度经济另主要增长引擎之一。
其中新能源汽车、锂电池、光伏出口、东南亚市场,对于出口增长功不可没。
但超预期增长,也许是前期订单积压之后的释放的原因,今年海外需求回暖没那么容易保持,可能只是短期反弹,警惕未来出口承压。
5、经济没有通缩,也不会通缩
物价方面,PPI持续负增长、CPI低位运行,3月份通胀率连续第二个月回落,CPI同比仅上涨0.7%,为2021年9月以来最低同比涨幅;PPI同比下降2.5%,降幅大于2月份的1.4%。
市场供给过剩、需求不足,让通缩的担忧升温。
不过昨天国家统计局一锤定音:“总的来看,当前经济没有出现通缩,下阶段也不会出现通缩。”
前段时间喧嚣尘上的“经济通缩论”不攻自破。
延伸阅读:
6、工业和固定投资偏弱
一季度工业增加值只有3%,不及3.5%的预期,说明生产制造还有问题。
一季度全国固定资产投资同比增长5.1%,与上年全年持平,相比于今年前两个月回落几个百分点。
其中,基础设施投资增长8.8%、制造业投资增长7.0%、房地产开发投资下降5.8%。
7、就业形势严峻
不容乐观的是,年轻人的失业率仍然维持在高位。
一季度失业率为5.5%,比上年四季度下降0.1%。3月16到24岁失业率为19.6%,创下6个月以来的新高,为近年来的次高位。
再叠加上人工智能产业发展,年轻人就业形势不容乐观,政策还要持续加码,否则年轻人失业率越高,职场就会越卷。
8、居民收入增长低于经济增速
年轻人找工作困难,但全国居民人均收入却又上涨了。
一季度,全国居民人均可支配收入10870元,名义增长5.1%,扣除价格因素,实际增长3.8%,低于同期GDP和消费增速。
居民收入增速低,会影响未来消费需求增长的可持续性,值得高度关注和重视。
私人财富学堂观点
1、一季度经济整体超预期,走在复苏的轨道上,但复苏是分化式的,消费强,工业弱。
2、今年经济不会通缩,大家可以适当保持乐观,努力开搞,寻找优质资产让财富增值。