2023年1月30日，遵义道桥集团召开2023年生产经营大会，全面总结集团公司2022年生产经营工作，安排部署2023年重点任务。
其中两点值得重点关注：
1、艰守住了不发生区域性系统性债务风险的底线。
遵义道桥去年日子过得难不难？答案是肯定的。但最终通过债务重组，保住了标债的兑付，艰难守住了不发生系统性债务风险的底线。
2、抓好债券刚兑，攻坚防爆雷。
2022年在银行贷款展期、非标展期的情况下，遵义道桥特意明确表示将严格做好公开市场债券的偿付工作，继续充值“城投信仰”。
2023年经历了债务重组、轻装上阵后的遵义道桥霸气发声——“抓好债券刚兑，攻坚防爆雷”，释放出按时偿还公开债券的意愿，也再度明确了风险底线。
这样明确的表态，投资人信心自然更强！
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什么都可以违约，但标债要刚兑
城投债务化解要严守风险底线。以前对风险底线的理解大家可能存在偏颇。这一次遵义道桥领导的发言，在一定程度上明确了什么叫做不发生系统性风险——保证债券的兑付。
2022年多个省份采取多种举措缓解债务风险。例如，云南康旅全部回购债券，保证公开市场债券不违约；遵义道桥银行贷款展期，为公开市场债券兑付腾挪空间，确保城投债券兑付。
无论是云南康旅模式，还是遵义道桥模式，都遵循一个相同的底线：保证公开市场债券的安全性！
也反映出政府在防范和化解城投债务风险时具有选择性——在城投资金困难出现兑付压力时，地方政府首先会迅速出面协调，动用财政收入等多种方式保证城投债券兑付。
因为城投债券对各个地方都极其重要，牵一发而动全身，如果出现危机甚至爆雷，可能会导致无法收拾的局面——
（一）城投公司评级受损，融资受阻，不会被准许新增发债额度。
（二）城投公司违约影响地方政府的信用。政府信用不容有失，这是底线。
（三）引发系统性风险。目前城投债80%以上的资金来自于银行，同时城投债是银行理财的主要配置资产。
如果城投债违约，会造成银行抽回授信，甚至影响储户存款和理财产品安全，其他类型的融资工具更会紧急抽贷，没有及时控制最后会引发系统性风险，对区域金融生态和信用带来重击。
（四）出现负面舆情。真爆雷时，交易所，银行间市场和媒体会第一时间发声，引发负面舆情。
（五）地方政府担责。倘若城投标债违约，证券公司、评级公司、审计公司等都需承担连带责任，城投公司、地方领导也要担责。
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私人财富学堂观点
1、力保公开债券，是地方政府多方权衡后的选择，也是基本底线所在。
2、连压力山大的遵义道桥都能守住债券兑付的底线，其他区域还会有问题吗？
3、2023年经济逐步复苏，地方财力边际改善，化债难度边际降低，城投标债违约的可能性仍然很低，是投资人资产配置的较佳选择。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。
