最近高歌猛进的城投拿地托底楼市，看似双赢，细究之下，风险却在不断积累。于是，10月14日，财政部发布126号文，禁止地方通过国企购地虚增土地财政出让收入。
这等于无情地断了地方财政收入的后路！地方财政压力进一步凸显。
财政的缺口该怎么办？有没有其他办法能够补上？又该如何刺激楼市复苏？
不要担心地方的智慧，一个新的模式浮出水面——不能让举债买地，那就买房吧。
这可是没有限制的。
一大波城投，进场买房
最近浙江、湖北、河南、江苏、山东、新疆，很多城市都在鼓励国企（城投公司为主）去收购商品房。
甚至有的地方直接下场，大手笔回购商品房。
7月下旬，郑州第一个动手，表示会购买销售困难、大量积压房企资金的现房、准现房项目，用作安置房和保障性租赁住房。
8月15日，湖州宣布对困难房企的滞销房，鼓励国有企业收购，作为保障安置用房。
9月5日，济南城市发展集团宣布，将在全市收购3000套商品房，用于租赁储备住房，项目资金来源为自筹资金。
9月24日，新疆阿勒泰地区鼓励国有企业收购市场房源用于保障性住房，鼓励房地产开发企业将库存商品房投入保障性租赁住房市场。
出手最狠的是苏州。
10月12号，江苏苏州拟回购1万套房源，接近全年新房成交量的1/10。简直就是“手动暴力去库存”。
对于收购来的房子，据说主要用于3个方面：
1.人才住房：将商品房转化成打折优惠人才房，出售给符合条件的人。
2.保障租赁住房：以较低价格出租给中低收入人群。
3.支援房企：托底楼市，低价收房逆周期做多，解决开发商资金难题。
从结果上来看，苏州的这波操作对楼市的刺激效果相当明显，商品房成交量大幅回暖——
9月，苏州市区商品住宅的成交面积约为123万㎡，环比增加126.88%，同比增加93.34%。
但这并非市场真实的成交表现，而是由于回购房源的集中网签备案造成。
值得一提的是，回购的房源基本都是国企或者当地城投入股、操盘的项目，尤其以城投项目为多。
城投买房，优势明显！
和城投直接去土地市场买地相比，城投买房优势明显。
一方面，买房的钱直接流向了房地产市场，回到房企的手里，而不是进入地方的钱袋子。这样既防止了地方债务扩张的风险，又能够活跃房地产市场以及上下游产业，带动各行各业的经济活力。
另一方面，城投公司批量购买商品房，能够直接减轻房企的资金周转压力，对盘活烂尾楼，保交楼，对稳定房价都是有积极作用的。
甚至一些房企在得到输血后，还可以继续在土地市场拿地，地方财政收入又可以重新得到“回血”。
对于城投公司而言，回购的商品房可以用做保障房、人才房，也可以出租，甚至可以在未来变现，或者当做储备性资产，用来平衡调控房地产市场，实现“房住不炒”。
比起去土地市场托市拿地，城投买房灵活性更高。
而且城投买房用作保障房的话，拥有政策支持的优势，符合国家“加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度”的方向。
早在今年年初，央行就明确保障性租赁住房的住房贷款，不纳入集中度管理、不纳入房地产贷款统计占比。
所以即使是城投筹资去买房，也不会涉及到三道红线，保障性住房还能得到政策性金融的支持，获得更便宜的长期融资，债务结构更优，资金循环方式更健康。
在某种程度上，这是比城投拿地更安全、更健康、更合规的托底方式。对城投公司自身经营也影响较小，也更符合城投公司市场化转型的根本诉求。
私人财富学堂观点
1、城投入市买房，直接盘活了存量房市场。不仅有助于稳楼市，稳房价，保交楼。还向社会提供了更多的保障性住房，这远比城投拿地的模式靠谱得多。
2、稳基建、求发展靠城投；纾民企、保民生靠城投。这次城投又要承担重任，再一次闪亮登场了。城投公司的重要性将更加凸显，保城投更加顺理成章，城投债也会更稳健！
